Salzgitter Aktie verkannt? Q1 besser als erwartet. Dazu grüne Perspektive.

Letzte Woche machte der  Salzgitter Konzern (ISIN: DE0006202005), als Zykliker nicht immer der Liebling des Kapitalmarktes, drei grosse Schritte hin zur transformation zum „greensteel“-Priduzenten. Heute bestätigen bessera ls erwartete Quartalszahlen, dass es auch sons „nicht schlecht läuft“. Einmal die Zukunft, die möglicherweise weniger zyklisch wird, als die Gegenwart: Green Steel – ein „Produkt“ von dem sich europäische Stahlerzeuger eine wesentliche Verbesserung ihrer Wettbewerbssituation versprechen und damit ihr Überleben auf Dauer sichern wollen. Und auch die Zyklik soll durch ein erstmal „konkurrenzärmeres“ Produkt zumindest in den ersten Jahren herausgenommen werden. Langfrisitge Lieferverträge für grünen Stahl sollen über die Zyklen hinweg mehr Preiskontinuität liefern. Bei Salzgitter hat man den Plan bis 2033, die gesamte Stahlherstellung auf grünen Stahl umzustellen. Bevor es um diesen Transformationsprozess geht, die Gegenwart:

Salzgitter bleibt für das Jahr vorsichtig – trotz starken Q1.

Der Salzgitter-Konzern erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 nach jetzt vorliegenden, noch vorläufigen Zahlen 290 Mio EBITDA (Q1 2022: 548 Mio)  und 183 Mio EUR EBT (Q1 2022: 465 Mio). Damit seien die aktuellen Kapitalmarkterwartungen übertroffen worden, insbesondere die Geschäftsbereiche Stahlerzeugung, Stahlverarbeitung und Technologie hätten sehr erfreuliche Ergebnisse erzielt. Der Ergebnisbeitrag von 29 Mio EUR der at-equity (IFRS-Bilanzierung) einbezogenen Beteiligung an der Aurubis AG (Q1 2022: 62 Mio EUR), zeigt die „Zyklik“ des Stahl- und Kupfergeschäfts.

GREENSTEEL MEILENSTEINE LETZTE WOCHE, Teil1: Salzgitter-Konzern und VNG erweitern Kooperation im Bereich Wasserstoffversorgung.

Und hier geht es eher noch um Grundsatzentscheidungen: Am Montag haben Gunnar Groebler, Vorstandsvorsitzender der Salzgitter AG, und Hans-Joachim Polk, Vorstandsmitglied für Infrastruktur & Technik der VNG, eine Absichtserklärung in Salzgitter unterzeichnet. Dabei soll das Ziel der Kooperation sein, eine Studie zu Wasserstoffversorgungsoptionen für den Industriestandort Salzgitter zu erstellen. In die Analyse werden Optionen einer Elektrolyse am Standort und eine Versorgung über nicht-leitungsgebundene Wasserstoffderivate wie Ammoniak oder Methanol (z.B. über den Schienenverkehr) einbezogen, die als Energieträger zur Teilversorgung für eine Übergangsphase genutzt werden sollen. Daneben steht die bereits geplante langfristige Anbindung an ein überregionales Wasserstoffnetz im Fokus, das großvolumig Wasserstoff aus unterschiedlichen Erzeugungsregionen und -projekten an den Standort transportieren wird.

„Der Aufbau der Wasserstoffwirtschaft ist eine Voraussetzung für die Reduktion von CO₂-Emissionen in der Industrie. Aus diesem Grund freuen wir uns, dass wir die vertrauensvolle Zusammenarbeit mit Salzgitter im Rahmen dieser gemeinsamen Analyse fortsetzen und so den Weg hin zu einer klimafreundlichen Wasserstoffversorgung des Stahlwerks am Standort Salzgitter ebnen können“, sagt Hans-Joachim Polk.

Gunnar Groebler, kommentiert wie folgt: „Die Wasserstoffversorgung des Hüttenwerks ist eine der wesentlichen Säulen unseres Transformationsprogramms SALCOS^®. Nachdem wir uns das Thema in Form einer Studie bereits grundlegend gemeinsam mit unseren Partnern vom Wasserstoff Campus Salzgitter angesehen haben, freue ich mich auf die weitere Konkretisierung zusammen mit VNG.“

Teil 2; Letzten Dienstag kam das Geld für Salzgitter’s Transformation.

Bundeswirtschaftsminister und Vizekanzler Dr. Robert Habeck und Stephan Weil, Niedersächsischer Ministerpräsident, haben Dienstag gemeinsam einen Förderbescheid für das Transformationsprogramm SALCOS^® – Salzgitter Low CO₂ Steelmaking an die Salzgitter AG auf der Hannover Messe übergeben. Nachdem sich mit der Unterzeichnung einer Verwaltungsvereinbarung die Bundesrepublik Deutschland und das Land Niedersachsen am 15. September 2022 zur Gemeinschaftsförderung von SALCOS^® bekannt hatten und im Nachgang auch die notwendige beihilferechtliche Freigabe der EU-Kommission erteilt worden ist, liegen nun mit dem Bescheid die final ermittelte Beihilfensumme, die Auszahlungsphasen sowie die exakten Förderkonditionen vor.

2 Mrd EUR in der ersten Stufe.

SALCOS^® wird mit diesem Förderbescheid in seiner ersten Ausbaustufe mit rund 700 Mio EUR Bundesmitteln und 300 Mio EUR Landesmitteln unterstützt. Gemeinsam mit den von der Salzgitter AG bereits freigegebenen Eigenmitteln von über 1 Mrd EUR ist damit die Finanzierung der ersten Ausbaustufe von SALCOS^® sichergestellt, die bis Ende 2025 umgesetzt sein soll.

Dazu Vizekanzler und Bundeswirtschaftsminister Robert Habeck: „Ich freue mich sehr, der Salzgitter AG einen Förderbescheid in Höhe von rund einer Milliarde Euro zu übergeben. Das Unternehmen zeigt mit seinem ambitionierten Projekt, dass es mit moderner Technologie möglich ist, den Stahlsektor als größten industriellen CO₂-Emittenten zu dekarbonisieren. Gleichzeitig können damit die Zukunft des Stahlstandortes Deutschland und damit auch zahlreiche Arbeitsplätze langfristig gesichert werden. Salzgitter kann jetzt in die Umsetzungsphase gehen und dieses Leuchtturmprojekt realisieren. Das ist ein entscheidender Schritt auf dem Transformationsweg zu grünem Stahl.“

INTERVIEW – Wirecard – RAin Silvia Volaric-Huppert zum Sachstand. Was derzeit wichtig ist, welche Wege möglich sind. Und sie sagt, was bis zum 31.12.2023 wichtig ist. Denn danach…

Dabei sieht Gunnar Groebler, Vorstandsvorsitzender der Salzgitter AG, sein Unternehmen als Vorreiter: „Wir sind mit der Umsetzung der grünen Stahlproduktion schon gut unterwegs, seitdem wir im letzten Sommer die Investitionsentscheidung getroffen haben und befinden uns mit Hochdruck in Salzgitter in der Realisierung. Mit dem finalen Bescheid haben wir nun auch die Politik komplett an Bord und die lang ersehnte Sicherheit zur Förderung von SALCOS^®. Wir sind dankbar und stolz darauf, dass die politischen Entscheider unseren Weg in eine nahezu CO₂-freie Stahlproduktion mit diesem Vertrauensbeweis so nachhaltig unterstützen. Unsere erheblichen Eigenmittel gepaart mit substanzieller öffentlicher Förderung ermöglichen es uns, als Pionier die industrielle Dekarbonisierung in Europa weiter voranzutreiben. Diese Entscheidung ist ein wichtiger Baustein zur Umsetzung von SALCOS^® und unserer Strategie „Salzgitter AG 2030“.

3 Stufen bis 2033 – Salzgitter’s Weg…

Ziel von SALCOS^® ist es, die Stahlproduktion in Salzgitter in drei Stufen bis 2033 komplett auf eine CO₂-arme Rohstahlproduktion umzustellen. Die erste Stufe mit einer Rohstahlkapazität von 1,9 Mio. Tonnen pro Jahr soll bereits Ende 2025 in Betrieb gehen. Im Rahmen der kompletten Transformation sollen zwei Direktreduktionsanlagen und drei Elektroöfen errichtet werden, die sukzessive die drei Hochöfen und Konverter ersetzen. Damit wird die bisher auf Kokskohle beruhende Stahlproduktion von einer neuen wasserstoffbasierten Route abgelöst. So sollen rund 95 % der jährlichen CO₂-Emissionen von etwa 8 Mio. t eingespart werden. Damit kann rund 1 % der deutschen CO₂-Emissionen vermieden werden.

Teil3: Und den Strom für die Elektrolyse liefert Iberdrola – nächster Mosaikstein am Donnerstag.

Und bis dahin verdiente die Salzgitter auch mit dem klassischen Stahl gutes Geld. Mit einen neuen Umsatzrekord sowie das zweitbeste operative Ergebnis der Unternehmensgeschichte in 2022. Maßgeblich für diesen Erfolg seien die herausragenden Ergebnisse der Geschäftsbereiche Stahlerzeugung und Handel. Aber auch die Segmente Stahlverarbeitung und Technologie leisteten erfreuliche Beiträge, genau wie die Beteiligung an der Aurubis AG. HIER EINZELHEITEN

Dobei man die Kritik eines Platow Briefes, der zuletzt am 6.04.2023 ausdrücklich unter dem Titel „Salzgitter – Klassischer Zykliker“ von einer Anlage abriet, zumindest bei eine reventuellen Anlageentscheidung bedenken sollte. Und „green steel“ ist ein Mittel- bis Langfristprojekt, dass erst in 2033 vollständig abgeschlossen sein soll. Ob solche Zeiträume für eine kurzfristige Anlagenetscheidung relevant sein können, ist Ansichtssache…

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