Powercell Aktie ist eine Wette darauf, dass man eine Rolle in der zukünftigen Wasserstoffwirtschaft spielen kann. Während diese Woche bei Nel die Zahlen für das Q1 die Erwartungen übertreffen konnten und entsprechend zu einer Kursrallye führten, sah es bei Powercell genau umgekehrt aus. Während die kleine schwedische PowercellGroup AB (ISIN:SE0006425815) mit den Zahlen für 2022 noch positiv überraschen und den Beweis erbringen konnte, dass „Wasserstoffs“ auch profitabel arbeiten können, sah es jetzt am Mittwoch mit den Q1 Zahlen schlechter aus. Aber die Märkte fällten ein hartes Urteil: Die Powercell Aktie erreichte am Mittwoch ein Drei-Jahres-Tief von 7,38 EUR. Und erholte sich bis heute (15:14 Uhr) nur unwesentlich auf 7,63 EUR.
Powercell Umsatz passte noch, Verlust für die Analysten zu hoch.
PowerCell setzte seine eigentlich gar nicht so schlechte Entwicklung im Quartal mit einem starken Umsatzwachstum von 68 % auf 50,5 Mio SEK (ca.4,4 Mio EUR) und einer stabilen Bruttomarge von 37,9 % fort. Und der operative Cashflow belief sich auf 11,6 Mio SEK. Durch die Zahlen sieht Powercell seine Investitionen in Verbesserung und Automatiserung der Produktion bestätigt. Für die zukünftige Umsatz-Entwicklung wichtig war im Quartal der Vertrag über die Lieferung von Wasserstofflösungen an zwei Fähren, die in Norwegen für die norwegische Straßenverwaltung verkehren werden. Dies ist das bisher weltweit größte Wasserstoffprojekt in der Schiffsindustrie und allein der Auftrag von PowerCell hat einen Gesamtwert von 19,2 Mio EUR.
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„Wir beschleunigen unseren Wachstumskurs weiter und mit einem positiven Cashflow im ersten Quartal 2023“, sagte Richard Berkling, CEO von PowerCell Sweden AB. „Die Unterzeichnung des norwegischen Vertrags ist eine Bestätigung des allgemeinen Trends einer steigenden Zahl von industriellen OEM-Projektausschreibungen. Es ist ermutigend zu sehen, wie unsere Produkte eher für kommerzielle Anwendungen als für F&E-Projekte entwickelt werden und den Grundstein für kommende Serienlieferungen legen.“
Management zufrieden – aber den Märkten scheint irgendetwas gefehlt zu haben.
„Die Bruttomarge stieg auf 37,9 (32,8) Prozent, trotz geänderter Angaben zu bestimmten indirekten Produktionskosten, die den Bruttogewinn um 2,8 Millionen SEK negativ beeinflussten. Der positive operative Cashflow von 11,6 Mio. SEK ist sehr ermutigend, obwohl wir aufgrund des norwegischen Vertrags einen starken Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen hatten. Diese starke Entwicklung zeigt deutlich die positiven Auswirkungen unserer Investitionen in die Industrialisierung. Unser industrielles und innovatives Angebot stellt sicher, dass wir mit standardisierten Technologieplattformen effizient wachsen und die Möglichkeit haben, wertschöpfende Funktionen hinzuzufügen, die für die Anwendungen unserer Kunden optimiert sind“, schloss Richard Berkling.
Financial highlights
| SEK million, unless other stated | Jan-Mar 2023 | Jan-Mar 2022 | 2022 |
| Net sales | 50.5 | 30.0 | 244.7 |
| Gross profit | 19.1 | 9.8 | 113.0 |
| Gross margin*, % | 37.9 | 32.8 | 46.2 |
| Operating income | -26.2 | -28.6 | -75.0 |
| Net income | -24.2 | -24.5 | -58.2 |
| Earnings per share (basic and diluted), SEK | -0.45 | -0.45 | -1.09 |
| Shareholder equity ratio, % | 64.9 | 72.9 | 70.2 |
| Operating cash flow | 11.6 | -42.2 | -120.5 |
PowerCell. Und die grossen Umsätze/Aufträge kommen erst noch.
Aber gegenüber dem Q4/22 sieht es schwächer aus bei PowerCell aus. Im Vorquartal konnte man den Umsatz um 79 % auf 101,8 Mio SEK (Vorjahr: 56,8 / Wechselkurs SEK/EUR: 1: 0,089) steigern und die Bruttomarge verbesserte sich im Quartal auf 56,8 % (26,3). Und im ersten Quartal kommt man „nur “ auf eine Bruttomarge von 37,9% gegenüber dem Weihnachtsquartal mit 56,8%. Auch das Umsatzwachstum „verlangsamte“ sich von plus 79% auf plus 68%.
Zukunft wird ganz andere Umsatzdimensionen ermöglichen – teilweise schon abgesichert.
Hierzu zählen definitv die Lizenzeinnahmen von der Robert Bosch GmbH. Und Umsätze aus weiteren Lieferungen an ZeroAvia im Rahmen eines Anfang des vierten Quartals unterzeichneten Vertrags, der den ersten Auftrag zur Serienlieferung von Brennstoffzellen-Stacks für die Luftfahrtindustrie darstellt und einen potenziellen Wert von bis zu 1,5 Milliarden SEK – rund 140 Mio EUR hat.
Nikola Chancen? Denn mittlerweile Pennystock, aber operativ kämpft das Unternehmen um den Markteintritt. In Kanada läuft man offene Türen ein.
Steinhoff Aktie auf Erinnerungswertniveau. Und Management zeigt „Pseudoentgegenkommen“ nach WHOA-Anhörung und holt was Altes aus der Schublade.
Bei einer aktuellen MarketCap von rund 390 Mio EUR und einem Quartalsumsatz von rund 4 Mio EUR kann man sich nur die Zukunft anschauen, um diese Bewertung vielleicht zu erklären. Dazu kommt: Die Pfunde ZeroAvia, Robert Bosch und norwegischer Fährauftrag werden die Umsätze vervielfachen. Ob das jedoch für die immer noch sehr viel Zukunft einpreisenden Kurse ausreicht, muss jeder Anleger für sich selber einschätzen. Und bewerten. Aber auf jeden Fall ist Powercell eine Wette auf die Vervielfachung des Wasserstoffmarktes innerhalb weniger Jahre. Und auf die behauptete technologische Excellenz der Schweden.
