Mutares – Samstagsüberraschung. Nummer 4 geliefert.

Die Mutares SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A2NB650) meldete letzte Woche die Übernahme der defizitären Gläsernen Molkerei von der Emmi Gruppe und schlug 0,75 EUR als Performanceteil der damit insgesamt in Höhe von 1,75 EUR vorgeschlagenen Dividende für 2022. Und als ob das nicht genug für eine Woche wäre, gab es am Samstag die Meldung über eine weitere Übernahme. Bereits Nummer 4 in diesem Jahr. Und dabei hat Mutares schon davor in 2023 ein beachtliches Tempo vorgelegt – neben dem bereits 5. Exit gab es 3 Übernahmen, eine kurz vor Abschluss stehende weitere Übernahme, Strukturierung von zwei neuen „Konzernen“ durch Zusammenführung von 2 bzw. 3 Beteiligungen, Anleihe refinanziert und aufgestockt auf 100 Mio EUR. Dazu passend gute Zahlen für das erste Quartal der Mutares SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A2NB650).  Bei Vorlage der Zahlen war auch von der mittlerweile 11 Mrd EUR grossen Transaktionspipeline die Rede – und die scheint man nun abzuarbeiten:

Immobiliensanierer mit 19 Niederlassungen, 40 Mio EUR Umsatz – Teil der Mutares Gruppe.

Die Carve-Oout Spezialisten haben eine Vereinbarung zur Übernahme von Recover Nordic Oy, Finnland, von der Recover Group unterzeichnet. Die Recover Nordic Oy ist ein Anbieter von Dienstleistungen zur Immobiliensanierung, z. B. für Wasser- und Brandschäden, Geruch, Desinfektion und Feuchtigkeit. Hierbei deckt das Unternehmen die gesamte Wertschöpfungskette nach Immobilienschäden ab, von der fachkundigen Soforthilfe und Inspektion bis hin zu Abriss, Sanierung und Wiederaufbau. Recover Nordic Oy hat seinen Hauptsitz in Vantaa und ist mit seinen 19 Niederlassungen in der Lage, ca. 80 % der finnischen Bevölkerung innerhalb einer Stunde zu erreichen. Das Unternehmen erwirtschaftete im Jahr 2022 einen Umsatz von ca. 40 Mio EUR.

Johannes Laumann, CIO von Mutares, kommentiert: „Mit dieser Transaktion baut Mutares seine erfolgreiche Präsenz in Finnland weiter aus, nachdem wir vor kurzem Palmia übernommen haben, wo unser Turnaround-Programm bereits erste Ergebnisse zeigt. Wir freuen uns sehr, Recover Nordic Oy in unserem Portfolio begrüßen zu dürfen und sind, wie bereits erwähnt, weiterhin bestrebt, unsere Präsenz in Finnland und der nordischen Region auszubauen.“

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Und natürlich kostet es Geld Unternehmen zu übernehmen,…

….selbst wenn es viele Carve-Out-Situationen gab und wohl immer wieder geben wird, wo es neben einem nur symbolischen Kaufpreis noch eine Morgengabe dazu gibt. Und für Neuaufstellung von Unternehmen, aufgelaufene Investitionen, die oft jahrelang nicht getätigt werden konnten oder wollten, neue Marktauftritte, sinnvolle Add-on-Erwerbe sollten die 50 Mio EUR aus der Aufstockung der dieses Jahr emittierten Anleihe weitere Möglichkeiten eröffnen. Und die bisher 4 Übernahmen zeigen, dass man in München dabei ist, die Transaktionspipeline „abzuarbeiten“ – beschleunigt durch die zusätzliche Liquidität.

Aber auch die Aktionäre werden angemessen am Erfolg der Mutares beteiligt.

Donnerstag um 23:14 Uhr – ungewöhnliche Zeit – gab es für die Aktionäre der Mutares gute Nachrichten. Auch wenn es zusätzlich zur „sicheren“ Basisdividende von 1,00 EUR nicht zu der als maximal Rahmen genannten Performancedividende von 1,00 EUR gereicht hat, so gibt es doch eine Steigerung gegenüber den 0,50 EUR Performancedividende für 2021:

„Der Vorstand der Mutares Management SE, der persönlich haftenden Gesellschafterin der Mutares SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A2NB650) („Gesellschaft“), und der Aufsichtsrat der Gesellschaft haben heute beschlossen, der am 10. Juli 2023 stattfindenden ordentlichen Hauptversammlung der Gesellschaft für die Verwendung des Bilanzgewinns für das Geschäftsjahr 2022 in Höhe von EUR 117.828.514,82 die Ausschüttung einer Dividende in Höhe von EUR 1,75 je dividendenberechtigter Aktie vorzuschlagen.

Dieser Dividendenbetrag setzt sich aus einer, bereits am 6. April 2023 angekündigten und im Einklang mit der langfristigen Dividendenpolitik stehenden Basisdividende von EUR 1,00 (Vorjahr: EUR 1,00) je dividendenberechtigter Aktie und einer zusätzlich vorgeschlagenen Performance-Dividende für das Geschäftsjahr 2022 in Höhe von EUR 0,75 (Vorjahr: EUR 0,50) je dividendenberechtigter Aktie zusammen.“ (Mutares, ad-hoc, 6.7.2023)

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Einiges noch möglich in 2023 bei Mutares.

Gäbe noch einige potenzielle weitere Exits für das Geschäftsjahr. Wenn man sich die „Reifegrade“ der Beteiligungen anschaut, wie sie mit Stand 31.03.2023 vom Unternehmen eingestuft werden.

Nach einem Exit am 5.01.2023 – „verkauft zu mehr als dem 7-10-fachen ROIC“, einem zweiten Exit wenig später, einem mittlerweile kurz vor der Ziellinie stehende Zukauf von 200 Mio Umsatz, die von 1.200 Mitarbeitern im Bereich “ Herstellung von Stahlteilen“(Walor) erwirtschaftet werden, und dem Abschluss von 2 Übernahmen, die bereits in 2022 angekündigt worden waren, meldete man wenig später den dritten Exit – FDT Flachdach. Und dann am 3. März den 4. Exit im noch jungen Jahr – mit der Ganter – Construction. Dazu die Übernahme der BEW. Bremsend für den Kurs wirkte zuletzt die Platzierung der mittlerweile erfolgreich platzierten 100 Mio Unternehmensanleihe der Mutares. Dann der bisher grösste Exit, der die Performancedividende, die als Möglichkeit bei Exits bis zur HV angekündigt worden war, nun wohl finanzieren könnte. Und am 24.06. meldete man die Übernahme Nummer 2 in Portugal: Privatisierung eines Konzerns mit mehr als 2.000 Mitarbeitern -Expertise im Bereich der Energiewende. Dazu kommt als Übernahme Nummer 3 die Emmi Tochter in Norddeutschland mit rund 100 Mio EUR Umsatz – gemeldet am 6.07. Und jetzt noch die finnischen Gebäudesanierer…