Die KION Group AG (ISIN: DE000KGX8881) liefert in unruhigen Börsenzeiten relativ gute Zahlen und erholt sich heute deutlich.
Der globale Markt für Flurförderzeuge und Supply Chain Solutions zeigt sich im bisherigen Jahresverlauf in äußerst robuster Verfassung und wächst auf weiterhin hohem Niveau. Die KION Group konnte in den ersten neun Monaten des Jahres in beiden Segmenten von diesem Trend profitieren und eine dynamische Auftragsentwicklung verzeichnen. So lag der wertmäßige Auftragseingang in den ersten drei Quartalen um 11,8 Prozent über dem Vergleichswert des Vorjahres (5,699 Mrd. EUR) und erreichte 6,369 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung negativer Wechselkurseffekte von -183,0 Mio. EUR betrug der Zuwachs 15,0 Prozent. Damit erreichte auch der Auftragsbestand zu Ende September einen erneuten Rekordwert in Höhe von 3,232 Mrd. EUR, ein Plus von 23,6 Prozent gegenüber dem Jahresende 2017. Der Umsatz erhöhte sich moderat um 2,4 Prozent und lag bei 5,770 Mrd. EUR. Ohne Berücksichtigung negativer Währungseffekte von -166,3 Mio. EUR lag der Umsatzanstieg bei 5,4 Prozent.
Das bereinigte EBIT lag mit 537,6 Mio. EUR unter dem Vorjahreswert von 557,5 Mio. EUR (-3,6 Prozent). Grund hierfür waren Ineffizienzen in der Produktion durch Lieferengpässe bei einzelnen Zulieferern im Segment Industrial Trucks & Services sowie eine vorübergehende Unterauslastung der projektbezogenen Personalkapazitäten im Segment Supply Chain Solutions. Darüber hinaus wirkten sich höhere Material- und Personalkosten sowie Währungseffekte im Wesentlichen aus dem US-Dollar negativ aus. Der Währungseffekt betrug für den Gesamtkonzern -14,2 Mio. EUR. Die EBIT-Marge lag mit 9,3 Prozent unter dem Vorjahreswert von 9,9 Prozent. Das Konzernergebnis nach neun Monaten lag bei 243,8 Mio. EUR und damit um 9,0 Prozent über dem Wert des Vergleichszeitraumes (223,6 Mio. EUR). Positiv wirkte sich vor allem ein deutlicher Rückgang der Abschreibungen aus Kaufpreisallokationen aus.
Der Free Cashflow belief sich auf 106,6 Mio. EUR und lag vorwiegend aufgrund höherer Lagerbestände und planmäßiger Steuerzahlungen im Berichtszeitraum unter dem Vorjahreswert von 187,0 Mio. EUR.{loadmodule mod_custom,Sentifi Text Widget}
Weiterhin intakte Wachstumstreiber
Der Weltmarkt für Flurförderzeuge hat in den ersten drei Quartalen 2018 ein starkes Wachstum von 13,6 Prozent erzielt, zu dem alle Regionen beitrugen. Elektrostapler lagen mit einem Anstieg der Verkaufszahlen von 11,0 Prozent etwa gleichauf mit Staplern mit Verbrennungsmotor (+10,3 Prozent). Lagertechnikprodukte wiesen vor allem aufgrund der starken Nachfrage nach kleineren Einstiegsgeräten ein überproportionales Wachstum von 17,4 Prozent auf.
Die Nachfrage nach Lagerautomatisierung und Lösungen für Sortierung und automatisierten Warentransport im Markt für Supply Chain Solutions blieb auf anhaltend hohem Niveau. Starken Einfluss hatten weiterhin das stetige Wachstum des E-Commerce und die damit verbundene Neuausrichtung vieler Lieferketten. Zur Erreichung schnellerer Durchlaufzeiten, effizienterer Warenströme oder auch größerer Artikelvielfalt investiert eine kontinuierlich wachsende Anzahl an Unternehmen in den Ausbau und die Optimierung ihrer Lager- und Logistikkapazitäten.
„Die anhaltende Wachstumsdynamik des Marktes für Flurförderzeuge und Supply Chain Solutions unterstreicht das Zukunftspotenzial der KION Group“, sagte Gordon Riske, CEO der KION GROUP AG. „Mit unserer hervorragenden Produkt-Pipeline sowie eigenen globalen Entwicklungs-, Produktions- und Vertriebsaktivitäten sind wir bestens darauf vorbereitet, von der starken weltweiten Nachfrage nach unseren Produkten langfristig zu profitieren.“
Entwicklung der Segmente im Detail
Im Segment Industrial Trucks & Services (Gabelstapler, Lagertechnik und verbundene Dienstleistungen) wurden bei den Marken der KION Group in den ersten neun Monaten des Jahres 159.500 Neufahrzeuge bestellt. Dies entspricht einem Anstieg um 7,9 Prozent. Der wertmäßige Auftragseingang erhöhte sich um 4,8 Prozent auf 4,486 Mrd. EUR. Die negativen Währungseffekte beliefen sich auf -83,1 Mio. EUR. Der Umsatz des Segments wuchs im 9-Monatsvergleich um 5,2 Prozent auf 4,236 Mrd. EUR, wobei -82,7 Mio. EUR negative Wechselkurseffekte zu berücksichtigen sind. Das Ergebnis des Segments war durch Ineffizienzen aufgrund von Lieferengpässen bei einzelnen Zulieferern, höhere Materialpreise sowie Lohnsteigerungen belastet. Das bereinigte EBIT lag dennoch mit 441,6 Mio. EUR leicht über dem Ergebnis des Vorjahres von 436,7 Mio. EUR (1,1 Prozent). Die bereinigte EBIT-Marge betrug 10,4 Prozent, gegenüber 10,8 Prozent im Vorjahr.
Das Segment Supply Chain Solutions (Lieferketten-Lösungen) verzeichnete trotz negativer Währungseffekte im Verlauf des ersten Halbjahres zu Ende September einen Auftragseingang von 1,869 Mrd. EUR. Dieser lag um 32,9 Prozent deutlich über dem Vorjahreswert von 1,406 Mrd. EUR. Der schwächere US-Dollar schmälerte den wertmäßigen Auftragseingang um insgesamt -99,9 Mio. EUR. Der Rückgang des Umsatzes auf 1,522 Mrd. EUR (-4,7 Prozent) ist auf die Verzögerungen bei der Projektvergabe einiger Kunden in früheren Quartalen zurückzuführen. Währungseffekte von -83,6 Mio. EUR wirkten sich ebenfalls mindernd auf den Umsatz aus. Das bereinigte EBIT nahm auf 130,3 Mio. EUR ab (-18,5 Prozent). Darin schlugen sich zum einen insbesondere US-Dollar bedingte negative Währungseffekte von -11,3 Mio. EUR nieder sowie die verzögerte Projektvergabe der früheren Quartale, die eine vorübergehende Unterauslastung der projektbezogenen Personalkapazitäten zur Folge hatte. Die bereinigte EBIT-Marge lag demzufolge mit 8,6 Prozent unter dem Vorjahreswert von 10,0 Prozent.
Ausblick
Trotz der temporären Lieferengpässe bei einzelnen Zulieferern und damit verbundenen Ineffizienzen in der Produktion im Segment Industrial Trucks & Services geht die KION Group davon aus, dass sie die im zusammengefassten Lagebericht 2017 aufgestellte Prognose für das Gesamtjahr erreicht. Die KION Group will im Geschäftsjahr 2018 an die erfolgreiche Entwicklung des Vorjahres anknüpfen und auf Basis der prognostizierten Marktentwicklung sowohl den Auftragseingang und den Umsatz als auch das bereinigte EBIT weiter steigern.
Der Auftragseingang der KION Group wird zwischen 8.050 Mio. EUR und 8.550 Mio. EUR erwartet. Beim Konzernumsatz bewegt sich der Zielwert zwischen 7.700 Mio. EUR und 8.200 Mio. EUR. Für das bereinigte EBIT wird ein Zielkorridor von 770 Mio. EUR bis 835 Mio. EUR angestrebt. Der Free Cashflow wird in der Bandbreite von 410 Mio. EUR und 475 Mio. EUR erwartet. Für den ROCE bewegt sich der Zielwert zwischen 8,7 Prozent und 9,7 Prozent.
Der Auftragseingang für das Segment Industrial Trucks & Services wird zwischen 5.950 Mio. EUR und 6.150 Mio. EUR erwartet. Beim Umsatz bewegt sich der Zielwert zwischen 5.700 Mio. EUR und 5.900 Mio. EUR. Für das bereinigte EBIT wird ein Zielkorridor von 650 Mio. EUR bis 685 Mio. EUR angestrebt.
Der Auftragseingang für das Segment Supply Chain Solutions wird zwischen 2.100 Mio. EUR und 2.400 Mio. EUR erwartet. Beim Umsatz bewegt sich der Zielwert zwischen 2.000 Mio. EUR und 2.300 Mio. EUR. Für das bereinigte EBIT wird ein Zielkorridor von 180 Mio. EUR bis 215 Mio. EUR angestrebt.
Aktuell (25.10.2018 / 11:50 Uhr) notieren die Aktien der Kion Group AG im Xetra-Handel mit einem Plus von +5,55 EUR (+13,43 %) bei 46,86 EUR.
