Intershop Aktie, Star des Neuen Marktes, hat überlebt. Und die INTERSHOP Communications AG (ISIN: DE000A254211) konzentriert sich nun auf’s Cloud-Geschäft. Dazu ein Service-Geschäft, dass in 2021 noch zu einem positiven EBIT führte. Seit 2022 schreibt man wieder rote Zahlen.
Und so auch 2023. In 2024 will man zumindest die schwarze Null schaffen – und Q1 weist zumindest in die richtige Richtung. Eigentlich hatte man sich bereits in 2023 vorgenommen, wenigstens wieder Plus/Minus Null abzuschliessen. Daraus wurde nichts. Obwohl man – Analogie? Hoffentlich nicht – nach dem Q1 noch optimistisch war dieses Ziel zu erreichen, so musste man dann im Dezember – ja, ziemlich spät – die Prognose für 2023 zurückschrauben.
2023 erreichte Intershop einen Umsatz von 38,0 Mio EUR (2022: 36,8 Mio) und das EBIT lag bei -2,5 Mio EUR (2022: -2,9 Mio), was letztendlich einen Konzernverlust von 3,1 Mio EUR bedeutete (2022: -3,6 Mio). Begründet wurde der nochmalige Konzernverlust mit der Investitionszurückhaltung potenzieller Neukunden. Aber für 2024 erwartet Intershop sowohl beim Cloud-Auftragseingang als auch beim Net New ARR eine leichte Steigerung gegenüber dem Geschäftsjahr 2023. Darüber hinaus werden ein moderates Wachstum der Umsatzerlöse und ein ausgeglichenes operatives Ergebnis (EBIT) prognostiziert. Würde wahrscheinlich einen Konzernverlust nur noch im sechsstelligen Bereich bedeuten – die schwarze Null könnte erreichbar sein.
Q1 zeigt Intershop „on track“ – wenn das so bleibt…
Intershop Communications erzielte in den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres 2024 ein Umsatzwachstum von 7 % auf 9,5 Mio EUR (Vorjahr: 8,9 Mio). Die Erlöse im strategisch wichtigen Cloud-Geschäft stiegen um 32 % auf 4,9 Mio EUR (Vorjahr: 3,7 Mio). Der Anteil der Cloud-Erlöse am Gesamtumsatz erhöhte sich um 10 Prozentpunkte auf 52 % (Vorjahr: 42 %). Der Cloud-Auftragseingang verzeichnete einen Anstieg um 79 % auf 4,8 Mio EUR (Vorjahr: 2,6 Mio). Der jährlich wiederkehrende Cloud-Umsatz (ARR) erhöhte sich zum 31. März 2024 auf 18,0 Mio EUR – ein Zuwachs um 15 % (Vorjahr: 15,7 Mio). Der Net New ARR verdoppelte sich auf 0,6 Mio EUR (Vorjahr: 0,3 Mio).
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Die Serviceumsätze hingegen blieben mit einem Rückgang um 16 % auf 2,7 Mio EUR hinter den Erwartungen zurück (Vorjahr: 3,2 Mio). Das Servicegeschäft wurde im ersten Quartal 2024 insbesondere von einzelnen komplexen und langlaufenden Großprojekten bei gleichzeitig weniger Neuprojekten belastet. Dabei stieg die Bruttomarge insgesamt um vier Prozentpunkte auf 45 %. Das EBITDA verbesserte sich deutlich in der Berichtsperiode auf 0,8 Mio EUR (Vorjahr: -5 TEUR). Das operative Ergebnis (EBIT) war im ersten Quartal 2024 mit 6 TEUR knapp positiv (Vorjahr: -0,9 Mio EUR). Die von Intershop ergriffenen Maßnahmen im Rahmen des strikten Kostenmanagements sowie Effizienzsteigerungen und Prozessoptimierungen zeigten damit im ersten Quartal 2024 bereits Wirkung. Das Ergebnis nach Steuern verbesserte sich auf -0,1 Mio EUR (Vorjahr: -1,0 Mio).
Dazu ein relativ zufriedener Markus Klahn, CEO der Intershop Communications AG: „Trotz einer anhaltenden Investitionszurückhaltung infolge der weiter unsicheren Wirtschaftslage war der Start ins Geschäftsjahr 2024 für Intershop vielversprechend. Durch das deutliche Wachstum im Cloud-Geschäft und die initiierten Kostensenkungsmaßnahmen konnten wir ein ausgeglichenes operatives Ergebnis erzielen. Die Kosten- und Effizienzmaßnahmen werden wir auch weiterhin strikt verfolgen. Obgleich sich insbesondere das Neukundengeschäft weiter als herausfordernd darstellt, sind wir zuversichtlich, dass wir mit unserer Cloud-Strategie, gepaart mit der KI-Erweiterung, im Jahr 2024 operativ und strategisch deutliche Fortschritte erzielen können und bestätigen unsere Prognose für das Gesamtjahr.“
Vision? Intershop will…
…“durch profitables Wachstum den Unternehmenswert kontinuierlich steigern und sein starke Marktposition weiter auszubauen„. Gelingt das? Im Moment muss daran gearbeitet werden. Auf jeden Fall die Zielsetzung ist klar: „führender unabhängiger Anbieter Cloud-basierter E-Commerce-Plattformen mit überlegener Produkttechnologie und Services„. Und die Kundenliste liest sich nicht schlecht: Xerox, Würth, Miele, Kion Group und andere bekannte Namen. Derzeit hat Intershop eine MarketCap von 28,58 Mio EUR – für einen Umsatz von 36,8 Mio EUR in 2022, der in 2023 leicht auf 38 Mio EUR gesteigert werden konnte – mit dem Ausblick 2024 „moderates Wachstum der Umsatzerlöse und ein ausgeglichenes operatives Ergebnis (EBIT)“ zu erreichen.
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Ist die Aktie günstig? Ein Kauf? Charttechnisch sieht die Aktie der Intershop eine klare Trendwende – Abwärtstrend scheint beendet. Und operativ? Hier sollte „man“ vielleicht abwarten, ob es gelingt, die Cloud-Umsätze wieder auf den „alten“ Wachstumskurs zurückzuführen. Cloud-Geschäfte gelten als das neue Mantra für Softwareanbieter. Und vielleicht schafft es Intershop ja nochmal den Dreh „zu kriegen“. Im Überlebenskampf ist man ja vom Ende des Neuen Marktes sturmerprobt. Und die Kundenliste nennt einige Grosskonzerne, die bei Erfolg und Zufriedenheit mit den bisher eingesetzten Intershop-Lösungen, für einiges an Umsatzzuwachs gut sein könnten…
