„Der Strategiewechsel der TUI Group (ISIN: DE000TUAG000) vor mehr als fünf Jahren war der erfolgreiche Wandel zu einem integrierten Touristikanbieter.
Jetzt geht der Umbau des Konzerns konsequent weiter. Denn Geschäftsmodelle von heute garantieren nicht den Erfolg von morgen. Der Weg in die Zukunft ist für TUI digital.“ so selbstbewust äußert sich der CEO Friedrich Joussen im Geschäftsbericht für das am 30.09.2019 endende Geschäftsjahr. Passend dazu die heutige Nachricht: TUI Cruises, 50% Tochter, übernimmt die 100% Tochter Hapag-Lloyd Cruises, vorher 100% Tochter. Ergebnis: Liquidität für die Zukunftsprojekte der TUI in Höhe von rund 700 Mio. EUR. Werthebung (Buchgewinne müssten hoch sein, da schon lange im Konzern) der Beteiligung die ohne Schulden zu 1,2 Mrd. EUR bewertet wird, trotzdem bleibt die „Perle“ unter Kontrolle der TUI im Gemeinschaftsunternehmen mit Royal Carribean Cruises, der TUI Cruises. Logische Kombination. .{loadmodule mod_custom,Nebenwerte – Anzeige in Artikel (Google)}
Hapag-Lloyd Cruises erwirtschaftete im Geschäftsjahr zum 30. September 2019 einen Umsatz von 305 Mio. €, ein bereinigtes EBITA von 43 Mio. € und wies zum 30. September 2019 ein Bruttovermögen von 660 Mio. € aus. Im Laufe des Jahres 2019 erhielt Hapag-Lloyd zwei branchenweit führende Expeditionsschiffe, Hanseatic Nature (Mai 2019) und Hanseatic Inspiration (Oktober 2019), die die Voraussetzungen für Wachstum schaffen. Ohne Berücksichtigung von Synergien wird für das Geschäftsjahr 2020 ein EBITDA von 90 Mio. € erwartet.
Hapag-Lloyd Cruises wird künftig Teil des at Equity konsolidierten Gemeinschaftsunternehmens TUI Cruises sein und das Wachstum des Kreuzfahrten-Segments der TUI Group weiter unterstützen. Während wir mit unseren angekündigten beschleunigten strategischen Wachstums- und digitalen Transformationsinitiativen fortfahren, werden wir die Erlöse gemäß des Kapitalallokationsrahmens der TUI sowie zur Stärkung der Konzernbilanz verwenden{loadmodule mod_custom,Nebenwerte – Anzeige in Artikel (Produkt)}
Weniger Kapitalintensiv plus Synergien, insbesondere in der Verwaltung, Einkauf – TOP
Die Logik der Transaktion überzeugt. TUI hat in der Vergangenheit gezeigt, dass man aus Cash (beispielsweise schrittweiser Hapag Lloyd-Verkauf) Mehrwert im Tourismusgeschäft schaffen kann. Die Strategie des Vorstands ging bisher auf und der Anteil der margenstarken Geschäftsfelder steigt. Und Liquiditätssteigerung ohne operative Einschränkungen, vielmehr Nutzung von Ressourcen eines Kreuzfahrtspezialisten wie Royal Caribbean macht dieses sowieso schon „rundlaufende“ Geschäft noch wettbewerbsfähiger und effektiver. Insgesamt eine gute Nachricht für die Aktionäre der TUI.{loadmodule mod_custom,Nebenwerte – Anzeige in Artikel (Produkt)}
Solange Corona ein Thema ist, haben es Touristikkonzerne natürlich schwer. Aber es sollte …
Passend sein Interview mit der Rheinischen Post vom 26.12.
in dem Joussen klarstellt, dass TUI nicht vergleichbar mit Thomas Cook und dessen Scheitern ist: TUI hat gesunde Kennziffern und rechtzeitig die von Joussen betonte Kehrtwende vom reinen Veranstaltergeschäft größtenteils vollzogen – und hierfür das nötige Geld durch die ehemaligen Preussag-Beteiligungen wie Hapag Lloyd u.a. immer wieder selber erwirtschaftet durch Fokussierung auf den Tourismus und konsequenten Verkauf der zahlreichen anderen Beteiligungen.. In der Rheinischen Post wird Joussen am 26.12. folgendermaßen zitiert: „Pauschalreisen bei Tui sind für die Urlauber sicher. Tui hat im letzten Jahr einen Gewinn von 893 Millionen Euro gemacht. Unser Unternehmen ist kerngesund, wogegen Thomas Cook schon lange vor dem Konkursantrag in der Krise war.“{loadmodule mod_custom,Nebenwerte – Anzeige in Artikel (Cube)}
Und es soll weitergehen – genauso wie Holydaycheck den Segen im Veranstaltergeschäft sieht, Margenstärke ist Trumpf – das Veranstalten von Vor-Ort Urlaubsaktivitäten und deren Vermittlung ist margenstarkes Zielgeschäft für Joussen und TUI bringt mit seinen rund 21 Mio. Reisekunden die besten voraussetzungen hierfür mit. Entsprechend ist das Wachstum: Während man 2018 bis zum 30.09. „erst“ 4,5 Mio. Zusatzaktivitäten vermittelte, waren es bis zum 30.09.2019 bereits 10 Mio. – Immer noch viel Luft.{loadmodule mod_custom,Nebenwerte – Anzeige in Artikel (Wasserstoff)}
Geschäftsjahr zum 30.09.2019 war trotz Boeing stark
„Mit einem operativen Ergebnis in Höhe von 893 Millionen Euro hat die das Geschäftsjahr 2019 erfolgreich abgeschlossen.TUI zeigt auch in einem für die Touristik-Industrie schwierigen Jahr operative Stärke, eine solide Bilanz und Wachstum bei den Kerngeschäften Hotels und Kreuzfahrten“, erklärte Vorstandsvorsitzender Fritz Joussen am Mittwoch in Hannover. Ohne die Belastung durch das Flugverbot wäre das bereinigte EBITA mit 1,186 Milliarden Euro auf dem sehr hohen Vorjahreswert ausgewiesen worden, dem besten Ergebnis in der Unternehmens-geschichte. Aufgrund des seit März 2019 bestehenden Flugverbots der 737 MAX lag das bereinigte Ergebnis mit 893 Millionen Euro aber wie erwartet und wie im Verlauf des Geschäftsjahres angekündigt um 25,6 Prozent unter dem Vorjahr (1,183 Milliarden Euro1).
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Das Kerngeschäft Urlaubserlebnisse mit Hotels, Kreuzfahrten und Aktivitäten in den Destinationen entwickelte sich dabei erneut stark und steigerte das bereinigte Ergebnis. Es macht heute rund 74 Prozent[2] am Ergebnis der TUI aus. Der Bereich Märkte & Airlines mit den traditionellen Reiseveranstaltern befand sich dagegen weiter in einem sehr herausfordernden Markt- und Wettbewerbsumfeld. Neben dem Flugverbot für die 737 MAX sorgten auch die Unsicherheit durch den Brexit, die Überkapazitäten im europäischen Flugmarkt und ein verändertes Buchungsverhalten bei klassischen Veranstalterreisen für Herausforderungen. Joussen: „Wir haben den Konzern in den letzten fünf Jahren erfolgreich umgebaut. TUI ist kapitalstark, wirtschaftlich solide und hat seit 2014 massiv in Hotels, Kreuzfahrten und neue digitale Geschäftsfelder investiert. Die zweite Stufe der Transformation, hin zum Digitalunternehmen, wird das Unternehmen deutlich stärker verändern als alle Schritte der letzten fünf Jahre. Strategie, Investitionen und die neue Dividendenpolitik sind aufeinander abgestimmt.“
Dividende: 0,54 Euro je Aktie vorgeschlagen, neue Dividendenpolitik ab Geschäftsjahr 2020
Die Entwicklung der Dividende der TUI Group war bislang an die bereinigte Ergebnisentwicklung des Konzerns bei konstanten Wechselkursen gekoppelt. Da das bereinigte Ergebnis für das Gesamtjahr 2019 um 25,6 Prozent unter dem Vorjahr liegt, errechnet sich für die vorgeschlagene Dividende ein Wert von 0,54 Euro (Vorjahr 0,72 Euro). Vorstand und Aufsichtsrat schlagen dies der Hauptversammlung am 11. Februar 2020 vor.
Ab dem Geschäftsjahr 2020 will die TUI Group die Dividendenpolitik für die Zukunft neu ausrichten:
- Zahlung einer Dividende in Höhe von 30-40 Prozent des bereinigten Konzern-EAT (Ergebnis nach Steuern)
- mit einer Dividenden-Untergrenze (Mindestausschüttung) von 0,35 Euro je Aktie.
Dazu erklärte Fritz Joussen: „Wir wollen in unsere Digital-Strategie investieren, weiter eine solide Bilanz ausweisen und die Dividendenpolitik attraktiv gestalten – das schafft Wachstum für das Unternehmen und Verlässlichkeit für die Aktionäre. Mit der geplanten Mindestdividende von 0,35 Euro je Aktie ab dem Geschäftsjahr 2020 bleibt TUI auch in Zukunft ein interessantes Investment und wir schaffen ausreichend Freiraum für weitere Investitionen in das Wachstum.“ Gemessen am jüngsten Aktienkurs würde die mindestens ausgeschüttete Dividende rund drei Prozent je Anteilsschein entsprechen.
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Ausblick: Zielkorridor für bereinigtes EBIT
Für das Geschäftsjahr 2020 erwartet der Vorstand eine Steigerung des bereinigten EBIT auf einen Wert etwa zwischen 950 Millionen Euro und 1,05 Milliarden Euro[1].
- Der Zielkorridor enthält Kosten in Höhe von etwa 130 Millionen Euro infolge des Flugverbots für die 737 MAX, basierend auf der Annahme, dass die 737 MAX bis Ende April 2020 wieder in Dienst gestellt werden kann.
- Sollte das Flugverbot für die 737 MAX bis zum Ende des Geschäftsjahres 2020 anhalten werden zusätzliche Kosten in Höhe von ungefähr 220-270 Millionen Euro erwartet.
- Im Ausblick sind Entschädigungen von Boeing jeglicher Art nicht enthalten.
- Enthalten sind dagegen Investitionen in den Ausbau digitaler Plattformen im mittleren bis hohen zweistelligen Millionenbetrag.
UND BOEING ZAHLT NACHWEISLICH ENTSCHÄDIGUNGEN – ALSO IST HEIR DURCHAUS LUFT NACH OBEN FÜR TUI – UND DAS FLUGVERBOT WIRD WOHL NICHT BIS ENDE 2020 BESTEHEN BLEIBEN – also noch einiges an Hebel vorhanden an Entschädigung für die 2019er Ausfälle und die potentiell reduzierten Kosten, die für 2020 bereits eingeplant sind. Hier könnte es eine interessante entwicklung bei Aufhebung des Flugverbots geben.
Einordnung Geschäftsjahr 2019 im Detail – Übersicht der Segmente
Hotels & Resorts: starke Entwicklung, höhere Durchschnittspreise pro Bett
Hotels & Resorts hat das operative Ergebnis im Gesamtjahr 2019 deutlich gesteigert. Die starke Entwicklung ist Folge der erfolgreichen Diversifizierung des Hotel-Portfolios. Während sich im Berichtszeitraum die Auslastung und die Preise der Hotels in Spanien nach den Rekordwerten der vergangenen Jahre weiter normalisierten, stieg die Nachfrage nach Hotels in der Türkei und Nordafrika. Auch die Nachfrage nach Unterkünften in Griechenland und der Karibik blieb hoch. Die durchschnittliche Auslastung erreichte mit 82 Prozent wieder ein hohes Niveau, der Durchschnittspreis pro Zimmer lag mit 66 Euro um fünf Prozent über dem Vorjahreswert. Auf vergleichbarer Basis konnte der Bereich das bereinigte Ergebnis steigern, bei den absoluten Zahlen lag das Ergebnis leicht unter Vorjahr, da im Vorjahresergebnis ein Erlös aus dem Verkauf von RIU Hotels in Höhe von 43 Millionen Euro enthalten war. Seit dem Zusammenschluss von TUI AG und TUI Travel PLC in 2014 sind 70 neue Häuser zum Portfolio hinzugekommen.
- Bereinigtes EBITA auf vergleichbarer Basis: +8,2 Prozent auf 451,5 Millionen Euro (Vorjahr: 417,1 Millionen Euro)
- Bereinigtes EBITA auf Basis konstanter Wechselkurse: -4,9 Prozent auf 437,5 Millionen Euro (Vorjahr: 460,0 Millionen Euro)
- Durchschnittspreis pro Bett: +4,6 Prozent auf 66 Euro
- Durchschnittliche Auslastung: -1,0 Prozentpunkte auf 82 Prozent
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Kreuzfahrten: Mehr Schiffe, weiteres Wachstum
Im Geschäftsjahr 2019 haben alle drei Kreuzfahrtmarken des Konzerns den Wachstumskurs fortgesetzt und das operative Ergebnis deutlich verbessert. Mit der Indienststellung der Mein Schiff 2, der HANSEATIC nature und der Marella Explorer 2 ist die Kreuzfahrtflotte der TUI im Berichtszeitraum auf insgesamt 17 Schiffe gewachsen. Trotz der Kapazitätserhöhungen, insbesondere im deutschen Markt, konnten die Auslastung und die Durchschnittspreise der Schiffe auf einem hohen Niveau gehalten oder gesteigert werden.
- Bereinigtes EBITA: +13,0 Prozent auf 366,0 Millionen Euro (Vorjahr: 323,9 Millionen Euro)
- Bereinigtes EBITA bei konstanten Wechselkursen: +13,2 Prozent auf 366,7 Millionen Euro (Vorjahr: 323,9 Millionen Euro)
Durchschnittliche Rate pro Tag und Passagier:
- TUI Cruises: 174 Euro (Vorjahr: 178 Euro)
- Marella Cruises: 149 GBP (Vorjahr: 141 GBP)
- Hapag-Lloyd Cruises: 641 Euro (Vorjahr: 615 Euro)
Durchschnittliche Auslastung:
- TUI Cruises: 101 Prozent (Vorjahr: 101 Prozent)
- Marella Cruises: 100 Prozent (Vorjahr: 101 Prozent)
- Hapag-Lloyd Cruises: 79 Prozent (Vorjahr: 78 Prozent)
Destination Experiences: Ergebnis deutlich gesteigert, verkaufte Aktivitäten mehr als verdoppelt
Das Segment TUI Destination Experiences (Aktivitäten und Ausflüge in den Zielgebieten) ist ein strategisches Wachstumsfeld und wird sukzessive ausgebaut. Im Herbst 2018 wurden das Technologie-Unternehmen Musement sowie Destination Management hinzugekauft. Die Anzahl der verkauften Aktivitäten und Ausflüge wurde im Berichtszeitraum auf 9,7 Millionen mehr als verdoppelt (+116 Prozent). Das bereinigte Ergebnis wurde um 22,2 Prozent gesteigert. Ohne die Integrationskosten für Musement war der Ergebniszuwachs doppelt so hoch.
- Bereinigtes EBITA: +22,2 Prozent auf 55,7 Millionen Euro (Vorjahr: 45,6 Millionen Euro)
- Bereinigtes EBITA bei konstanten Wechselkursen: +20,4 Prozent auf 54,9 Millionen Euro (Vorjahr: 45,6 Millionen Euro)
- Bereinigtes EBITA ohne Integrationskosten für Musement: +43,7 Prozent auf 65,5 Millionen Euro (Vorjahr: 45,6 Millionen Euro)
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Märkte & Airlines: Flugverbot der 737 MAX belastet, Marktumfeld weiter herausfordernd
Die Entwicklung des Bereichs Märkte & Airlines war im Berichtszeitraum durch eine Vielzahl an Herausforderungen und schwieriger Marktbedingungen geprägt. Das Flugverbot für die 737 MAX führte zu einer Belastung von insgesamt 293 Millionen Euro in allen Märkten. Ebenso wirkten sich der lange heiße Sommer des Vorjahres und die Unsicherheit über den geplanten Brexit auf das Verbraucherverhalten aus. Die Kunden buchten später als in den Vorjahren. Überkapazitäten im Flugbereich, insbesondere nach Spanien, sorgten darüber hinaus für einen verstärkten Wettbewerb und führten zu entsprechendem Druck auf die Margen. In diesem schwierigen Umfeld musste einer der größten Wettbewerber im Veranstaltermarkt Insolvenz anmelden.
Die Gästezahlen im Segment Märkte & Airlines lagen mit 0,6 Prozent unter dem Vorjahreswert.
- Bereinigtes EBITA: -73,5 Prozent auf 131,8 Millionen Euro (Vorjahr: 497,3 Millionen Euro)
- Bereinigtes EBITA auf Basis konstanter Wechselkurse: -72,2 Prozent auf 138,1 Millionen Euro (Vorjahr: 497,3 Millionen Euro)
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Winter 2019/20: aktuelle Buchungen +4 Prozent, Durchschnittspreise +6 Prozent, plus Thomas Cook Effekt in Grossbritannien
Sommer 2020 in UK: Buchungen +18 Prozent, Durchschnittspreise +3 Prozent. Im Zuge der Insolvenz des wichtigsten Wettbewerbers im Veranstaltermarkt verzeichnete die TUI einen erheblichen Zulauf an neuen Kunden. Für die aktuelle Wintersaison 2019/20 wurden die Kapazitäten daher um zwei Prozent erhöht, für die Sommersaison 2020 um 14 Prozent. Die Buchungen für den aktuellen Winter 2019/20 (Stand: 1. Dezember 2019) liegen vier Prozent über dem Vorjahr. Die Durchschnittspreise weisen ein Plus von sechs Prozent auf. Die Buchungen für den Sommer 2020 befinden sich noch in einem sehr frühen Stadium, nur in UK ist bereits ein Viertel des Programms verkauft. Dort liegen die Buchungen mit 18 Prozent im Plus, die Preise liegen drei Prozent über Vorjahr.
Aktuell (07.02.2020 / 08:48 Uhr) notieren die Aktien der TUI AG im Frankfurter-Handel mit einem Plus von +0,11 EUR (+1,09%) bei 10,16 EUR.
